1. Украинский кейс
2. Выводы и рекомендации

Государственные предприятия в Украине показывают худшую доходность, чем частные. Среди крупнейших отраслей это особенно ярко проявляется в агросекторе.

В 2016 году в Украине действовало 3444 государственные предприятия. В Польше их только 326 .

Стоит Украина обладать таким большим количеством государственных предприятий? Эффективна государственная собственность с точки зрения ее доходности?

Как показал анализ, проведенный экспертами Центра экономической стратегии, государственные предприятия в Украине менее прибыльные за частные на 2,9 процентного пункта.

Впрочем, получение прибыли не может быть причиной государственного владения предприятием. Ею может быть разве что общественно полезная функция.

по стандартом ОЭСР , Обоснованием государственной собственности на предприятия должен быть общественный интерес: создание общественных благ, работа на рынке естественных монополий, поддержка стратегических национальных интересов. Получение прибыли не входит в перечень возможных целей государственной собственности.

Поскольку страны ЕС являются членами ОЭСР, их политика в отношении собственности на предприятия соответствует этому стандарту. Исследования Европейской комиссии демонстрирует , Что частные предприятия имеют гораздо лучшие результаты, чем государственные.

Исследователи построили экономическую модель, чтобы определить, влияет ли факт государственной собственности на прибыльность предприятия. Как показала модель, предприятия во всех отраслях имеют низкую доходность, если они государственные.

В зависимости от области эта разница составляла 8-32 процентных пункта. В кризисные годы государственные предприятия в половине отраслей показывали не намного худшие результаты, чем частные. Авторы предполагают, что в эти годы на государственные предприятия осуществляется большее давление, чтобы они реструктуризированы.

В годы, когда в стране проходили выборы, разница между доходностью государственных и частных компаний в восьми областях была на уровне лет без выборов, но в двух областях эта разница еще больше росла не в пользу государственных предприятий.

Украинский кейс

При поддержке партнеров исследования Youcontrol эксперты ЦЭС исследовали, как государственная собственность влияет на прибыльность украинских предприятий.

Для этого они проанализировали анонимизовани данные по результатам деятельности государственных и частных предприятий за 2016 год. Во внимание принимались следующие показатели: прибыльность предприятий, дата их регистрации, доход, активы, капитал, кредиторская задолженность, краткосрочные обязательства, форма регистрации, отрасль.

Эксперты ставили перед собой задачу проверить, действительно ли государственная собственность снижает прибыльность предприятий в Украине.

Медианные значения этих показателей свидетельствуют, что государственные предприятия имеют гораздо меньшую доходность. В то же время они намного больше частные по размеру капитала или активов и по количеству работников. Также частные предприятия преимущественно основаны гораздо позже, чем государственные.

Такая разница не удивительна, поскольку среди частных компаний количество малых предприятий гораздо больше количества средних и крупных.

Медианные значения основных показателей государственных и частных предприятий

Доходность,%

2

10

Дата регистрации

16.03.1998

26.12.2005

Доход, тыс грн

7790

736

Активы, тыс грн

9336

552

количество сотрудников

72

3

Кредиторская задолженность, тыс грн

282

10

Краткосрочные обязательства, тыс грн

2626

110

Источник: расчеты ЦЭС по данным YouСontrol

Аналитики использовали медианные показатели для описательного анализа, поскольку они менее уязвимы к воздействию нетипичных предприятий на обобщенную оценку.

Чтобы получить статистически значимые различия, эксперты построили модель, где оценивали, как государственная собственность влияет на прибыльность предприятия. Для чистоты исследования учитывались количество работников, отрасль, продолжительность работы предприятия, его капитал, активы, доход, задолженность.

Результаты модели, зависимая переменная - доходность,%

Государственное предприятие -2,9085 *** 0,7386 Дата регистрации 0,0012 *** 0,00003 Количество работников, логарифм -1,956 *** 0,0406 Капитал, логарифм -0,6295 *** 0,0329 Активы, логарифм -4,7178 *** 0,0413 Доход, логарифм 6,7146 *** 0,0384 Частное предприятие 1,9646 *** 0,2266 Общество с ограниченной ответственностью 0,9437 *** 0,2063 Фермерское хозяйство 5 , 1919 *** 0,3276 Коммунальное предприятие -1,8014 *** 0,3941 Иностранное предприятие 0,9682 2,4916 Город -0,2354 0,1707 Кредиторская задолженность, логарифм -0,0796 *** 0,0172 Краткосрочные обязательства, логарифм 0,748 *** 0,023 Оптовая торговля, кроме автотранспортных средств -0,3481 * 0,1558 Сельское хоз дарство, охота 7,1659 *** 0,2633 Операции с недвижимым имуществом -3,1034 *** 0,1989 Государственное предприятие в аграрной сфере -11,8831 *** 2,9313 Константа -9,7321 *** 0 , 3957 Количество наблюдений 194650

* - коэффициент, значимый на 95-процентном доверительном интервале

*** - коэффициент, значимый на 99,9-процентном доверительном интервале

Источник: расчеты ЦЭС по данным YouСontrol

Согласно результатам анализа, в Украине государственные предприятия, кроме сельского хозяйства, имеют на 2,9 процентного пункта меньшую доходность, чем частные.

В то же время негосударственные предприятия в сельском хозяйстве при прочих равных условиях имеют доходность на 7,1 процентного пункта больше за такие же предприятия в других отраслях. Это может объясняться тем, что они больше ориентированы на экспорт, а потому более конкурентные, чем предприятия других отраслей.

Однако если предприятие является одновременно государственным и сельскохозяйственным, то его доходность при прочих равных условиях меньше на 7,7 процентного пункта, чем в негосударственных несельскохозяйственных предприятий.

Читайте также

То есть в аграрном секторе разница между доходностью государственных и негосударственных предприятий составляет 14,8 процентного пункта в пользу частных предприятий.

Проверка подобных эффектов государственной собственности в двух других из трех ведущих отраслей по численности предприятий - операции с недвижимым имуществом и оптовая торговля - показала, что там таких эффектов от государственной собственности нету.

Если предположить, что каждое государственное предприятие в 2016 году не получило дополнительные 2,9 процентного пункта прибыли, то это означает, что государство как собственник не получила дополнительно около 4930000000 грн всего за год.

Вместе с тем такой эффект гораздо меньше аналогичные эффекты в различных отраслях в ЕС от 8 до 32 процентных пунктов. Это может объясняться методологическими различиями и тем, что в Украине частные предприятия скрывают доходы от налогообложения, а государственные предприятия не имеют стимулов к этому.

В частности, в 2016 году отрицательную прибыль имели 27% частных предприятий, а среди государственных предприятий таких было 30%. Сложная налоговая система создает стимулы для ухода от налогообложения. Однако она же эти стимулы и удовлетворяет благодаря многим легальным методам.

Еще одна причина - неразвитый фондовый рынок. Это значит, что в частных предприятий нет стимулов отчитываться о своих доходах, чтобы привлечь инвесторов.

Также следует учитывать слабое развитие кредитного рынка. До недавнего времени многие займов выдавалось связанным с банками лицам , Следовательно, кредитный рынок не выполнял своих основных функций. Кроме того, низкая защита прав кредиторов приводит осторожность банков в их кредитной политике.

Выводы и рекомендации

По результатам анализа эксперты пришли к выводу, что государственные предприятия в Украине показывают худшую доходность, чем частные. Среди крупнейших отраслей экономики это особенно ярко проявляется в аграрном секторе. Итак, государственная собственность на предприятия менее эффективной частной.

Следующий шаг - анализ прибыльности конкретных предприятий и выявление того, создает предприятие уникальную общественную пользу, не создается частными предприятиями.

Если предприятие менее прибыльное, чем частные, и не создает уникальной общественной пользы, его нужно продать.

Алексей Гаманюк , Младший экономист Центра экономической стратегии

Похожие